军事打击后巴基斯坦股市下跌，印度资产保持稳定

　　巴基斯坦股市下滑，而印度股市保持稳定，印度卢比走弱。此前，在上个月克什米尔地区发生激进分子袭击事件后，两国展开了外界预期的针锋相对的打击行动。

　　基准的巴基斯坦 KSE-30 指数初步下跌 3%，至 2024 年 12 月 19 日以来的最低水平，盘中一度下跌 6.1%。印度的 NSE Nifty 50 指数在盘中大部分时间在涨跌之间波动后，收盘上涨 0.1%。在震荡交易中，印度货币对美元一度下跌 0.5%。

　　印度表示在周三早些时候对巴基斯坦实施了军事打击，就在几小时前，印度宣布与英国达成了一项自由贸易协定。虽然贸易协定的时机有助于缓冲对印度金融资产的影响，但冲突进一步升级可能会威胁到外国资金流入当地股市的初步复苏。

　　隆奥资产管理新加坡有限公司的高级宏观策略师李豪民表示：“印巴之间的新冲突肯定对印度股市是个挫折。如果冲突意外地超出了通常的紧张和外交周期而螺旋式升级，我们将重新评估前景。”

　　在此次行动之前，印度市场已连续一个月表现相对强劲。4 月份，受外国资金再次流入以及对潜在的美印贸易协定的乐观情绪推动，Nifty 指数连续第二个月上涨，卢比触及五个月来的高点。

　　现在的问题是，这场小规模冲突是否会进一步升级。这两个拥有核武器的邻国之间过去的冲突表明，印度股市往往能从最初的下意识反应中迅速恢复。例如，2019 年 2 月，在印度针对一起恐怖袭击发动有针对性的打击行动一周后，Nifty 指数上涨了超过 1%。

　　野村控股的经济学家索纳尔・瓦尔马表示：“由于局势仍然不稳定，紧张局势短期内会让市场提心吊胆。不过，过去的事件表明，类似地缘政治事件对市场和经济的影响往往是短暂的。”

　　尽管印度资产在 4 月份表现强劲，但巴基斯坦的股市和美元债券却遭遇了两年来最差的单月表现。在一项 70 亿美元的国际货币基金组织贷款计划的帮助下，巴基斯坦正在摆脱一场曾在 2023 年使其濒临破产的经济危机。

　　阿里夫・哈比卜有限公司的国际股票销售主管比拉尔・汗表示，从现在到 9 月，巴基斯坦股市通常会进入季节性疲软期。在过去 10 年中，KSE-100 指数有 5 年在这一时期下跌。

　　他说：“如果指数跌到 105000 点，我会买入，这是当前区间的底部。” 这意味着较当前水平下跌超过 5%。