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近日，“国泰君安+海通证券”通过换股方式实现吸收合并后，证券行业又迎来一起并购重组案例。3月16日晚间，湘财股份有限公司（以下简称“湘财股份”）宣布，拟吸收合并上海大智慧股份有限公司（以下简称“大智慧”）。这一案例因其金融与科技结合的特殊属性而广受市场关注。
东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示：“湘财股份具有互联网基因，已与大智慧等互联网企业深度合作多年。二者合并后，湘财股份可进一步通过大智慧实现用户引流，提高交易转化率，以互联网赋能金融，提高公司财富管理板块竞争力。”
金融+科技
推动传统券商转型升级
据公告，湘财股份与大智慧正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。鉴于上述事项存在重大不确定性，为避免造成股价异常波动，维护投资者利益，根据上交所的相关规定，湘财股份A股股票、大智慧A股股票均于2025年3月17日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
公开信息显示，大智慧是一家互联网金融信息服务提供商，注册资本为20.04亿元，主要以互联网为核心平台，向投资者提供及时、专业的金融数据和数据分析，以及基于互联网平台应用的产品和服务。1月14日，大智慧发布了2024年度业绩预告，预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润为-22500万元到-19000万元。
从收购方湘财股份来看，2020年6月份，湘财股份完成重大资产重组，通过发行股份购买资产方式收购湘财证券股份有限公司（以下简称“湘财证券”）股权，公司主营业务变更为证券服务业，湘财证券目前为湘财股份的全资子公司。湘财证券2024年度财务报表（未经审计）显示，湘财证券（母公司）2024年营业总收入为15.18亿元，同比增长5.89%；净利润为2.15亿元，同比下降21.61%。
值得关注的是，湘财股份还是大智慧第二大股东。此前2月14日，大智慧发布公告称，截至本公告披露日，湘财股份及其一致行动人浙江新湖集团股份有限公司共持有大智慧234042218股股份，占公司总股本的11.68%。因经营发展需要，湘财股份拟自本公告披露日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过20030000股股份，不超过大智慧总股本的1%。
不过，由于目前正在推进吸收合并事项，3月17日晚间，大智慧发公告称，湘财股份决定终止上述减持计划。
“湘财股份收购大智慧股份，主要是看中了大智慧在金融科技领域的优势和较大的用户基础。”盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧在接受《证券日报》记者采访时表示，此次并购交易有助于湘财股份整合双方资源，利用大智慧成熟的金融数据平台和技术能力，提升自身的服务效率和创新能力，向客户提供更加丰富的金融信息和投资工具，更好地满足客户日益增长的数字化服务需求。从战略层面来看，这也是湘财股份应对日渐激烈的行业竞争、寻求差异化发展的重要举措，通过“券商牌照+金融科技”战略，加速实现传统券商的转型升级。
“跨界”并购
为业务发展添动能
此前，已有互联网企业通过收购券商及基金公司股权实现转型，推动自身的跨越式发展。例如东方财富信息股份有限公司通过收购西藏同信证券股份有限公司进军证券业务领域，目前依托旗下东方财富证券股份有限公司、上海天天基金销售有限公司等主体成为知名互联网财富管理综合运营商。
北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称“指南针”）也是“券商、基金牌照+金融科技”模式实践的成功案例。指南针在2022年收购麦高证券有限责任公司（原网信证券有限责任公司）后，积极推动金融信息服务与证券服务的深度融合，以财富管理和金融科技为特色发展互联网证券业务。截至2月18日，指南针已累计“拿下”先锋基金管理有限公司61.7026%股权，成为其控股股东。指南针表示，上述交易将有助于公司形成以原有金融信息服务为主体，证券服务和公募基金服务为两翼的“一体两翼”的业务发展新格局。
当前，在政策支持下，并购重组已成为券商做优做强的重要发展路径。3月16日晚间，国泰君安证券股份有限公司发布公告称，公司与海通证券股份有限公司的换股吸收合并交易正式交割完成，公司中文名称拟变更为“国泰海通证券股份有限公司”，A股证券简称拟变更为“国泰海通”。
此外，多家券商并购重组不断取得新进展。2月19日，国盛金融控股集团股份有限公司吸收合并全资子公司国盛证券有限责任公司获得中国证监会核准批复。2月14日，西部证券股份有限公司发布公告称，近日，中国证监会已依法受理国融证券股份有限公司变更主要股东及实际控制人等申请。同在2月14日，国联民生证券股份有限公司A股证券简称由“国联证券”变更为“国联民生”。
去年12月份，浙商证券股份有限公司发布公告称，收购国都证券股份有限公司的19.97亿股股份已完成过户登记；国信证券股份有限公司收到深圳市国资委批复，原则同意其发行股份购买资产暨关联交易方案。
展望行业发展态势，长城证券非银金融分析师刘文强表示：“证券行业的并购重组正在逐渐重塑行业竞争格局，预计将对行业产生深远影响。在自上而下的监管推动和自下而上的公司自发性市场化探索下，行业横向整合的趋势逐步显现。预计未来几年证券行业的并购重组可能会加快，尤其是互补性重组可能落地较快，行业集中度有望进一步提升。”
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