原标题：净利涨91.3%，中国再保境内外业务冷热不均？！英国百年老店扛起财险再保险重任；总裁称下一个三年要干这些大事…
<文|空流霜 编|顾柠>
中国再保发展中亦有可完善之处：如境内外产险业务成本率较高，境内人身险储蓄型产品仍是增长的主力产品，境外香港、新加坡市场储蓄型业务成本居高不下。储蓄型保险对境内外业务都有重大影响。
中国再保险（集团）（以下简称：中国再保）发布2024年财报，“稳”的基础更加夯实。
报告期内，中国再保实现保险服务收入1013.63亿元，同比增长1.6%。总资产达5083.47亿，较年初增长10.58%。净投资收益142.46亿，同比下降0.9%。净投资收益率3.96%，同比下降0.32个百分点。实现净利润110.80亿元，同比增长91.3%。对于这份成绩，公司表示，系承保、投资两端发力，实现承保业绩持续改善，投资收益同比增长所致。
《险企高参》亦发现，中国再保发展中亦有可完善之处：如境内外财产再保险业务成本率较高，境内人身再保险储蓄型产品仍是增长的主力产品，境外香港、新加坡市场储蓄型业务成本居高不下。储蓄型保险对境内外业务都有重大影响。
面对下一阶段，2025年至2027年是中国再保的发展突破期，要着力实现创新转型，“稳”中加快“进”，以更大力度突破发展瓶颈，实现软硬实力双提升。如何做好2025年的工作，实现深化改革和高质量发展目标？
中国再保总裁庄乾志表示，中国保险再保险市场潜力很大。从金融结构看，我国保险业资产仅占金融业总资产的7%，而国际平均水平在20%左右；从全球比较看，中国保险密度和保险深度仍远低于全球平均水平；中国重大灾害事故损失保险赔付比例只有10%左右，远低于全球保险业40%的平均水平。未来，中国的金融深化进程，在推进投融资结构优化的同时，必须加快保险再保险市场建设，更好地发挥保险再保险在分散经济社会风险的功能作用。
未来，中国再保将持续巩固和提升五个能力：资产负债管理能力、协同发展能力、数字化转型能力、国际化经营管理能力和集团管控和风险控制能力。
境外财产再保险保费增长14.1%
人身再保险储蓄型业务影响重大
早在2023年，中国再保就发布《建设世界一流综合性再保险集团的行动纲要》，主旨是推动中国再保到2035年成为中国特色鲜明、战略作用突出、专业优势明显、市场地位凸显的世界一流综合性再保险集团。
为实现该目标，中国再保制定了分阶段的战略安排，其中2023年至2024年定义为蓄势发力期，2024年则是蓄势发力的收官之年。从财报成绩单来看，中国再保蓄势发力期的“稳”已经实现——旗下财产再保险、人身再保险和财产险直保业务均实现净利增长，但是由于中国再保是全球经营，更容易受国际形势、自然灾害等影响，境内外业务情况截然不同。
财产再保险业务作为中国再保的重要板块，涵盖境内、境外以及桥社等多个业务方向，为该司贡献了近一半的净利润。2024年，财产再保险保险服务收入460.42亿元，同比增长6.3%。其中境内财产再保险业务保险服务收入225.57亿元，同比增长1.6%。境外财产再保险及桥社业务保险服务收入233.58亿元，同比增长11.5%；财产再保险净利润51.77亿，同比增长68.91%。
分境内外经营表现来看，呈境内保费降，境外保费增，综合成本率均涨的态势。具体来看，2024年，境内财产再保险业务分保费收入387.50亿元，同比下降12.0%。其中农业险业务分保费收入47.28亿元，同比下降61.2%。2024年境内财产再保险业务综合成本率为99.86%，同比上升0.33个百分点。
境外财产再保险及桥社业务总保费收入265.60亿元，同比增长14.1%；综合成本率89.38%，同比上升3.64个百分点，中国再保表示，综合成本率高于去年同期主要受北美飓风、美国巴尔的摩撞桥以及俄乌冲突等事件谨慎计提损失影响。
值得注意的是，境外业务很大一部分是由桥社实现。2024年桥社抓住市场费率上涨机遇，发挥自身专业优势，实现总保费收入222.69亿元，同比增长17%。桥社系2018年，中国再保全资收购英国百年老店——桥社保险集团。桥社作为首席的保费收入占其总保费收入的比重约为50%，此案例可以看作是中国再保成功实现接住、管好，成为国际化进程的标志性事件。
与财产再保险并行的是人身险业务，其业务包括中再寿险、中再寿险（香港）、新加坡分公司经营的人身再保险业务，以及集团公司委托中再寿险管理的人身再保险存续业务。
2024年，人身再保险分部保险服务收入98.46亿元，同比下降17.4%。保险服务收入的下降主要是受保障型业务下降的影响。净利润42.09亿元，同比增长225.3%。净利润增长的主要原因是该司主动把握市场机会，优化资产配置，投资收益同比显著增加。
与财产再保险不同，人身再保险则是呈现境内保费增、境外保费降的态势，而且受境内市场利率持续下行影响，储蓄型产品仍是驱动市场增长的主力产品；同时香港、新加坡市场储蓄型业务成本居高不下，再保市场竞争激烈。
2024年，境内人身再保险业务分保费收入609.01亿元，同比增长2.6%。受行业转型、保障型新业务来源和需求影响，保障型再保险业务分保费收入同比下降15.5%至226.85亿元。在保障型再保险下降的情况下，境内储蓄型再保险业务实现大幅增长，2024年实现分保费收入229.06亿元，同比增长50.7%。此外，财务再保险业务实现分保费收入153.10亿元，同比增加1.6%。
境外人身再保险业务方面，2024年实现分保费收入33.66亿元，同比下降12.8%。由于业务成本居高不下，该业务板块选择择机择优承保新业务的策略，2024年实现分保费收入8.16亿元，同比下降58.8%。其他境外业务方面，2024年实现分保费收入25.50亿元，同比增长35.5%。
唯一直保机构大地保险
净利保费双增长
作为中国再保旗下唯一的财险直保公司，大地财险2024年取得出色成绩，不仅保费净利实现双增长，保费还突破了500亿大关，经营质效显著提升。
2024年，大地财险净利润14.75亿，同比增长292.72%。原保费收入507.74亿元，同比增长2.9%。其中机动车辆险原保费收入258.51亿元，同比增长4.1%。意外伤害和短期健康险原保费收入110.03亿元，同比增长10.8%。农业保险原保费收入19.70亿元，同比增长11.9%。企业财产保险原保费收入14.42亿元，同比增长17.2%。
从各险种收入来看，车险无疑是半壁江山，而在车险之下，大地财险的新能源车险业务发展，持续呈稳健增长态势。
据中国大地保险总裁李晓民介绍，该司2024年新能源车商业险保费收入同比增长58.2%，较市场增速高4.3个百分点。2024年全年国内新能源乘用车新车渗透率达到49.4%，行业新能源车保费也持续高速增长，大地车险将对标行业发展趋势，秉持成本优化理念，实现新能源车高质量发展。
新能源车市场已然是各大财险机构争相布局的赛道，未来将承担车险市场增量的主要来源，但该赛道之前面临“三高”等问题，致使新能源车险高质量发展缓慢。授予此，今年1月，金融监管总局、工业和信息化部、交通运输部、商务部四部委联合发布《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》，提出了一系列持续优化市场环境，提升保障能力和服务水平，更好的维护消费者权益，促进新能源车险高质量发展的举措。从新能源乘用车发展趋势看，预计2025年新车销量占比将达到50%以上，新能源车险保费占比将提升至车险总保费的20%左右。
为进一步把握这一赛道，大地财险将在监管政策的科学引领下，以创新驱动为引擎，通过系统性改革措施的深化落地，推动新能源车险业务实现高质量发展。李晓民表示公司已制定了“五大协同”的新能源车经营策略。一是强化内外部数据协同。深化与主机厂、区域数据整合提供方的战略合作。迭代定价模型，提升风险区分度和拟合度；二是完善品牌牵引协同。根据品牌风险和赔付差异，实施差异化经营策略，优化承保政策；三是推进承保理赔协同。推动与专修厂合作，优化理赔流程，强化风险管理；四是做好风险防控协同。构建特色风险防控体系，加强反欺诈管理和客户安全教育；五是丰富产品供给协同。深化客户综合经营，推动新产品研发，提高保费和盈利。
总投资收益173.89亿
2025年三大投资重点方向
中国再保净利润近乎翻倍的背后，更多是投资端发力，投资收益同比增长。
2024年资产端面临多重挑战，境内基准利率中枢持续下行，结构性资产荒特征凸显；境外主要经济体经济走势呈现结构性分化，货币政策逐步启动宽松货币政策周期。在此复杂环境下，实施稳健的投资策略面临较大压力。值得关注的是，中国再保险仍实现了较为优异的投资业绩。
过去一年，中国再保通过把握境内外权益市场上涨机会，优化债券配置等手段，投资收益上涨明显。2024年，中国再保总投资收益173.89亿元，同比增长86.9%；总投资收益率4.83%，同比上升2.06个百分点。净投资收益142.46亿元，同比下降0.9%；净投资收益率3.96%，同比下降0.32个百分点。
截至报告期末，中国再保管理资产余额8271.11亿元，其中集团总投资资产余额4438.85亿元，较上年末增长9.4%；管理的第三方资产余额3832.26亿元，较上年末增长1.1%。
面对每年百亿保费，和千亿级投资资产，中国再保的投资策略亦是外界重点关切方向。年初六部委联合发布了关于推动中长期资金入市的实施方案，也提出大型国有险企每年新增保费的30%用于投资A股，在此背景下，中再资产总经理翟庆丰表示，中国再保将一如既往地坚持长期主义，以稳健审慎的资产配置、多元化的投资策略以及全面的风险管理，统筹平衡好收益性、安全性、流动性，努力穿越周期，实现收益稳定。2025年将重点关注三个方面：一是从跨周期、跨市场的资产配置中寻找确定性。二是从大类资产、品种策略的深度研究中寻找确定性。三是适应市场变化，注重投资策略和交易能力建设。
来源：险企高参
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