视频|天弘基金：左手红利右手科技 构建防御型杠铃

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　　关税战开启，市场主线会切换吗？天弘基金策略分析师林荣华、基金经理助理洪明华直播解读，详情回顾>>

　　天弘基金弘明华表示，近期市场持续震荡磨底，板块走向分化。农业、食品板块及红利类资产则呈现较强抗跌性。从防御属性来看，食品饮料板块的韧性源于其显著的内需属性。以贵州茅台为例，其海外营收占比仅为个位数，供应链高度本土化，有效规避了关税冲击风险。红利资产则凭借高股息优势凸显配置价值，在十年期国债收益率降至1.6%左右的背景下，4%-5%左右股息率的资产吸引力显著提升。

　　拉长时间来看，尤其是924行情启动以来，大科技板块整体表现亮眼。建议采取“杠铃策略”进行组合配置，实现攻守兼备的投资效果。一方面布局具备逻辑支撑的消费、红利等防御性资产，另一方面保持对科技主线的战略配置。在科技领域细分方向上，建议重点关注两个维度：其一是海外营收占比（特别是对北美市场依存度）较低的细分赛道，其二是具有国产替代空间的信创领域。